2月22日晚间开云体育，沃伦·巴菲特（Warren Buffett）旗下的伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway）公布了2024年四季度和全年的事迹呈报。一年一度的致激动信也同步败露。

财报涌现，2024年第四季度，伯克希尔·哈撒韦运谋利润大幅增长71%，达到145.27亿好意思元，创下历史新高。尽管如斯，伯克希尔·哈撒韦的现款储备仍在增多，放胆2024年底，其现款持有量达到3342亿好意思元，较第三季度末的3252亿好意思元进一步上升。

巴菲特在致激动信中表现，尽管公司持有巨额现款，但大部分资金仍投资于股票，这一偏好不会改造。他还提到，尽管2024年伯克希尔·哈撒韦旗下189家运营企业中有53%呈报利润下降，但公司全体发达仍超出预期。

巴菲特在信中还强调，伯克希尔·哈撒韦将陆续优先投资股票，而况将来可能会增多对日本五家商社的持股。

现款储备创历史新高

最新的财报和年度激动信涌现，伯克希尔·哈撒韦公司的现款储备已达到创记载的3342亿好意思元，现款储备占资产比例达1998年以来最高；同期公司在2024年第四季度陆续净卖出股票。这一防护性姿态激励了市集的平时关心。

财报涌现，伯克希尔·哈撒韦2024年第四季度的现款储备较上一季度的3252亿好意思元进一步增多至3342亿好意思元。这一数字不仅创下历史记载，也特地于寰宇名次前二十经济体的外汇储备量，现款占总资产的比例达到1998年以来的最高水平。

与此同期，该公司在2024年陆续净卖出股票，这一“防护性”策略激励了市集的高度关心。记者审视到，该公司现款储备的增多主要源于股票减持。财报涌现，2024年全年，伯克希尔·哈撒韦净卖出擢升1340亿好意思元的股票，主要由于其两大持仓——苹果和好意思国银行的减持。

其中，伯克希尔·哈撒韦2024年联络四个季度减持苹果公司股票，持股比例从6%降至2%，套现约133亿好意思元。流程昨年屡次减持，伯克希尔昨年底持有好意思国银行股份不及9%，持仓价值从约410亿好意思元降至不到300亿好意思元，股份降至9.987%。此外，伯克希尔还减持了花旗集团、成本一号银行和Nu Holdings等多家银行的股份。

与此同期，巴菲特似乎也不以为我方的股票具有诱骗力。伯克希尔·哈撒韦在2024年第四季度以及放胆2月10日的第一季度均未回购任何股票，这与2023年往往回购造成对比。“这与伯克希尔·哈撒韦股价连续飞腾相关，市值在2024岁首次冲破1万亿好意思元。在股价高企的情况下，回购股票已不再是理智之举。”又名外资行东谈主士对记者表现。

尽管标普500指数在夙昔两年联络终了擢升20%的涨幅，而况在2025年迄今陆续保持飞腾态势，但巴菲特在现时牛市中依然保持严慎不雅望的立场。“市集参与者对经济放缓的担忧、新总统特朗普政策诊治带来的不祥情趣，以及全体股票估值过高的问题，关心度有所上升。”前述外资行东谈主士表现。

记者审视到，巴菲特在信中标明他对现时市集的高估值持严慎立场。巴菲特在激动信中提到，现时市集估值可能并不诱骗东谈主。他写谈：“咱们对股票投资用具的领受保持中立，但好多技艺并莫得超越诱骗东谈主的契机。”

凭据好意思国证监会败露的信息，2024年末，伯克希尔·哈撒韦的前五大股票持仓是好意思国运通、苹果、好意思国银行、好意思味可乐和雪佛龙五家公司，占总体仓位的比例从79%下降至71%。

“巴菲特一直以来以严慎的投资历调著称。”前海开源基金首席经济学家杨德龙以为，历史数据涌现，在他五次大规模抛售股票之后，好意思股市集均出现了显赫下降，且这些抛售活动大多发生在市集估值的高点。因此，巴菲特这次大规模减持好意思股，可能在一定进程上默示他以为现时好意思股市集还是处于估值高位。

此外，也有市集东谈主士指出，伯克希尔·哈撒韦现在持有的多数现款储备是为继任者格雷格·阿贝尔（Greg Abel）提供政策缓冲，幸免因市集波动而被动廉价出售资产。“巴菲特在夙昔一年的保守举措并非对市集的判断，而是为阿贝尔作念好准备。”又名国外机构东谈主士对记者称，巴菲特削减过大的头寸并鸠集巨额现款，是为阿贝尔将来部署资金提供了更大的生动性。

加码日本市集投资

巴菲特连年来对日本市集饶有真谛。

伯克希尔·哈撒韦2024年两度刊行日元债，全年刊行的日元计价债券的总数达到5451亿日元，擢升初次刊行债券的2019年的4300亿日元，创历史新高。2024年10月，该公司刊行总数为2818亿日元的日元债，刊行规模仅次于2019年的初次发债。

在这次败露的年度信中，巴菲特提到，将来将增多对日本的投资。他表现，伯克希尔·哈撒韦在2019年7月初次购买了日本五大商社的股票，之前仅仅看了它们的财务记录，并对股票价钱之低感到诧异。

“跟着时分的推移，伯克希尔·哈撒韦对这些公司的钦佩之情连续增长。这五家公司运营得相当胜利，而且在某种进程上，其运营步地与伯克希尔·哈撒韦自己颇为相通。”巴菲特写谈。

公开信息涌现，伯克希尔·哈撒韦对日投资的这五家公司分歧是：伊藤忠商事株式会社（ITOCHU）、丸红株式会社（Marubeni）、三菱商事株式会社（Mitsubishi）、三井物产株式会社（Mitsui）和住友商事株式会社（Sumitomo）。财报涌现，伯克希尔对日本五大商社的总投资成本为138亿好意思元，市集价值达到235亿好意思元。

关于在日本投资，巴菲特表现很可爱，他展望本年从日本投资中赢得的股息收入将达到约8.12亿好意思元，而日元债的利息成本约为1.35亿好意思元。也就意味着，本年巴菲特可能从日本市集上赚取6.77亿好意思元。

巴菲特强调，对这五家公司的持股是遥远的，伯克希尔·哈撒韦勉力于复旧它们的董事会。“一运转，咱们曾同意将伯克希尔·哈撒韦的持股保持在每家公司股份的10%以下。但当接近这个限制时，这五家公司同意适度裁减这个上限。跟着时分的推移，你可能会看到伯克希尔·哈撒韦对通盘五家公司的持股略有增多。”巴菲特提到。

值得关心的是，伯克希尔·哈撒韦2024年全年运谋利润达474.37亿好意思元，同比增长27%。其中，保障板块发达尤为亮眼：保障投资利润因利率上升同比增长48%至136.7亿好意思元；保障承保利润达90.2亿好意思元，第四季度单季同比增长302%至34亿好意思元。巴菲特在激动信中称，保障业务的肃穆现款流是公司“永不缺少的燃料”。

此外，伯克希尔·哈撒韦的投资收益也因国债收益率的上升而大幅增长。巴菲特表现，公司通过增多短期高流动性证券的持有量，进一步增厚了投资收益。

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陈君君

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